Glosario Financiero

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Acreedor externo: Entidad —Estado, organismo multilateral o institución privada— que tiene derecho a cobrar una deuda de un país. En el contexto argentino, el FMI, el Club de París y los tenedores de bonos soberanos son los acreedores externos más mencionados en los programas que analizamos.
Ancla cambiaria: Política monetaria que utiliza el tipo de cambio nominal como herramienta para estabilizar precios. Argentina ha recurrido a anclas cambiarias en múltiples oportunidades, con resultados heterogéneos según el contexto fiscal y de reservas disponibles.
ANSES: Administración Nacional de la Seguridad Social. Organismo encargado de administrar las prestaciones de la seguridad social en Argentina, incluyendo jubilaciones, pensiones, asignaciones familiares y el Fondo de Garantía de Sustentabilidad.

Base monetaria: Cantidad total de dinero en circulación emitido por el Banco Central, incluyendo billetes y monedas en poder del público y los depósitos de las entidades financieras en el BCRA. Es uno de los indicadores más utilizados para medir la oferta primaria de dinero.
BCRA: Banco Central de la República Argentina. Entidad autárquica encargada de la política monetaria, cambiaria y financiera del país. Sus decisiones sobre tasas de interés y tipo de cambio son objeto de análisis constante en los programas económicos argentinos.
Brecha cambiaria: Diferencia porcentual entre el tipo de cambio oficial y los tipos de cambio paralelos o alternativos (dólar MEP, CCL, informal). En Argentina, esta brecha es un indicador clave de las tensiones en el mercado cambiario y de las expectativas de devaluación.

Cepo cambiario: Conjunto de restricciones administrativas sobre el acceso al mercado de divisas. En Argentina, el cepo cambiario limita la compra de dólares por parte de personas físicas y empresas, y condiciona el giro de utilidades al exterior y el pago de deudas en moneda extranjera.
Contado con Liquidación (CCL): Mecanismo financiero legal que permite transferir fondos al exterior a través de la compraventa de bonos o acciones cotizados en mercados locales e internacionales simultáneamente. El tipo de cambio implícito en esta operación se denomina "dólar CCL".

Deuda soberana: Obligaciones financieras contraídas por el Estado nacional ante acreedores nacionales o extranjeros, ya sea a través de la emisión de bonos, préstamos de organismos multilaterales o financiamiento bilateral. La gestión de la deuda soberana es uno de los temas más recurrentes del audio económico argentino.
Déficit fiscal: Situación en que los gastos del sector público superan a sus ingresos en un período determinado. Se distingue entre déficit primario (sin incluir los intereses de la deuda) y déficit total o financiero. En Argentina, la discusión sobre el déficit fiscal es central en prácticamente todos los programas económicos relevantes.

IPC (Índice de Precios al Consumidor): Indicador que mide la variación de los precios de una canasta de bienes y servicios representativa del consumo de los hogares. Publicado mensualmente por el INDEC, es el instrumento oficial para medir la inflación en Argentina.
Inflación estructural: Inflación de largo plazo causada por desequilibrios estructurales en la economía —como déficits fiscales crónicos, rigideces en el mercado laboral o conflictos distributivos— que no pueden resolverse solo con política monetaria restrictiva.

Dólar MEP (Mercado Electrónico de Pagos): Tipo de cambio implícito que resulta de comprar un bono en pesos y venderlo en dólares en el mercado bursátil local. Es una operación legal que permite a personas físicas y jurídicas acceder a divisas sin pasar por el mercado oficial.
Metas de inflación: Régimen de política monetaria en el que el banco central anuncia públicamente un objetivo de inflación y orienta sus instrumentos —principalmente la tasa de interés— para alcanzarlo. Argentina adoptó este régimen en 2016 con resultados controversiales.

Tipo de cambio real: Precio relativo de los bienes nacionales respecto de los extranjeros, expresado en una moneda común. Considera la inflación doméstica y la del país de referencia. Un tipo de cambio real elevado favorece las exportaciones; uno bajo, las importaciones.